2026 年 5-6 月下游用钢需求环比回升

摘要

基于2026 年 4 月下游用钢量 9630.19 万吨的基数，结合 5 月以来各行业运行动态、季节性特征及宏观经济环境，本报告对 2026 年 5 月和 6 月的下游用钢需求进行预测分析。预计 5 月下游用钢量约为 9850 万吨，环比增长 2.3%；6 月下游用钢量约为10100 万吨，环比增长 2.5%，同比保持温和增长态势。

一、4 月下游用钢市场回顾

1.1 总体需求情况

2026 年 4 月，我国下游行业钢材消费总量为 9630.19 万吨，整体表现符合季节性规律。从结构来看，基建投资用钢量以 2546.86 万吨位居首位，占比26.45%；金属制品行业用钢 2011.57 万吨，占比 20.89%；房地产行业用钢 1391.39 万吨，占比 14.45%。三大领域合计占下游用钢总量的 61.79%，是钢材消费的核心支柱。

1.2 行业用钢结构分析

基建投资：4 月基建用钢 2546.86 万吨，同比增长约 5.2%，主要得益于专项债发行提速和重大项目集中开工。
房地产：4 月房地产用钢 1391.39 万吨，同比下滑约 8.5%，延续 2025 年以来的弱势格局。
制造业：金属制品、通用设备、专用设备、汽车等制造业合计用钢约 4400 万吨，占比约 45.7%，表现相对稳健。

二、5 月行业运行动态分析

2.1 宏观经济环境

5 月以来，宏观经济延续温和复苏态势。4 月官方制造业 PMI 为 50.4%，连续两个月位于扩张区间，显示制造业景气度稳步回升。非制造业商务活动指数为 51.2%，基建和服务业保持较快增长。货币政策维持宽松基调，流动性合理充裕，为实体经济提供良好融资环境。

2.2 重点行业动态

（一）基建投资：加速发力。5 月基建投资继续提速，专项债发行进度明显加快。根据财政部数据，截至 5 月中旬，新增专项债发行规模已超 1.8 万亿元，完成全年额度的 45%，同比提前约 2 个百分点。预计 5 月基建用钢量约2620 万吨，环比增长 2.9%。

（二）房地产：政策托底，需求仍弱。5 月房地产政策继续宽松，但政策传导至新开工和施工端仍需时间。预计 5 月房地产用钢量约 1360 万吨，环比下滑 2.3%。

（三）制造业：稳中向好。金属制品行业受益于出口订单回暖，预计 5 月用钢量约 2080 万吨，环比增长 3.4%。汽车行业延续增长势头，预计 5 月汽车用钢量约 565 万吨，环比增长 3.0%。

（四）造船行业：高景气延续。手持订单量处于历史高位，预计 5 月船舶用钢量约 188 万吨，环比增长 4.2%。

三、5-6 月下游用钢需求预测

3.1 预测方法与假设

本报告采用分行业预测法，基于 4 月各行业用钢基数，结合 5 月以来行业运行动态、季节性特征及宏观经济环境，对 5 月和 6 月各行业用钢量进行预测。

3.2 5-6 月下游用钢需求预测表

综合各行业分析，预计 2026 年 5 月下游用钢总量约为 9850 万吨，环比增长 2.3%，同比增长约 3.5%；6 月下游用钢总量约为 10100 万吨，环比增长 2.5%，同比增长约 4.0%。

四、风险提示

上行风险：基建投资超预期、制造业出口回暖、房地产政策加码。
下行风险：房地产持续走弱、原材料价格大幅波动、宏观经济复苏不及预期、极端天气影响。